150美元在150年后涨到5亿美元并非天方夜谭？
9 05 2008年【方舟子按：这个赌注基金据称是由奥尔散斯基本人做秘密投资的。他显然是根据美国股市长期平均年回报率（约10％）做了一番指数增长的数字游戏。但是这个根据并不可靠，因为那是大量资金做多种投资分散风险的结果，不能用来预测某项投资。在我看来，指望一个种子基金只有300美元的基金在150年内能有平均每年约10％的回报，其可能性类似于指望美国在未来150年内会出现津巴布韦似的通货膨胀率，所以开个玩笑。当然我的直觉也许是错的，不知有没有这方面的概率计算？无论如何，我将把那句话改成：“看来应该先去和他们打赌是否该基金在150年内能有美国股市平均年回报率（约10％），或是否有一天美国的通货膨胀率会和今天的津巴布韦一样（达100500%）。】
150美元在150年后涨到5亿美元并非天方夜谭
作者：woodbill
我是新语丝的一名忠实读者，但只是每天阅读文章， 从未投稿。今天读了方先生大作《科学家也爱当赌徒》，觉得十分有趣，但觉得其中有一段不是十分妥当：
“两人一时拿不出那么多钱，各拿出150美元做为种子基金，他们相信这笔钱在150年后将会涨到5亿美元。看来应该先去和他们打赌是否有一天美国的通货膨胀率会和今天的津巴布韦一样（达100500%）。”
本人学物理出身， 目前在投资银行工作，对 time value of the money 有一定理解。其实，150美元在150年后涨到5亿美元并非天方夜谭 — 平均年收益只需10.53%。当然如果只是把钱存入银行，10.53%似乎不太容易。但如果作为基金用来投资，就不算太难了。以股票市场上比较稳定的道琼斯工业综合指数为例，从1978年5月8日到今天2008年5月7日整整30年为例，从824.58点涨到了12814.35点。平均年收益9.58%！如果投资风险稍大的其他股票 — 比如说中小企业，收益也会稍大。 总而言之，150美元在150年后涨到5亿美元并不需要美国的通货膨胀率会和今天的津巴布韦一样（达100500%）。
感谢方先生一贯的普及科学和对学术造假及伪科学深刻揭露！
未来150年里每年有10%的回报，看上去不是很多。但是这是复利的概念。当本钱顺利扩张到几千万或者一两亿时，想获得10%的回报就不那么容易了。连巴菲特在今年的都在讽刺那些华尔街的分析员，说按照他们的每年百分之几的增长说法，几十年后道琼斯指数要到达2亿5千点，而这显然是不可能的。基金不是印钱的机器，每年可以固定收益，风险与经济环境的变化足以使持续的收益停顿，即使真的有印钱的本事，怕真的变成津巴布韦了。
可能是可能，有计算依据
但最终实现可能性也小，因为从长期来看，未来的长期收益率不能用以前的长期收益率来类比，就是说数据说以前10%每年，不代表以后150年内也有10%—–如果有10%，ok，成立。